易配宝特朗普对等关税2.0来袭税率下限提升至15%

美国总统唐纳德·特朗普表示，在8月1日最后谈判期限前，他设定的对等关税税率不会低于15%，这表明特朗普政府加征关税的下限正在提高。特朗普在当地时间周三的一场全球聚焦的人工智能峰会上表示：“我们将对他们实行15%到50%之间的直接且简单的关税。”他还提到，某些国家的关税高达50%易配宝，因为与这些国家的关系并不太好。

特朗普称对等关税起点为15%，是他试图对几乎所有美国贸易伙伴加征关税的最新变化。本月早些时候，特朗普表示全球150多个国家将收到一封信，信中会写明“可能是10%或15%”的关税税率。相比此前透露的预期有所提升。美国商务部长霍华德·勒特尼克周日在接受CBS新闻采访时表示，包括“拉美国家、加勒比国家及许多非洲国家”在内的贸易小国的基准关税将是10%。而在4月首次宣布面向全球的对等关税时，特朗普提出对几乎所有国家统一征收10%的关税。

尽管特朗普及其政策顾问最初希望能敲定多份贸易合作协议易配宝，但这位美国总统一直把这些关税信函本身宣称为“协议”，并暗示他无意进行反复的贸易谈判。不过，他仍然为各国提供达成协议以大幅降低关税税率的可能性。周二，特朗普宣布将对日本威胁征收的25%关税大幅降至15%，作为交换，日本取消了对某些美国产品的限制，并同意支持一项高达5500亿美元的投资基金。其他国家，如韩国、印度和欧盟成员国，仍在努力在8月1日更高对等关税正式生效前达成协议。

特朗普在采访中表示将对“某些国家实行非常、非常简单的关税税率，因为未能达成贸易协议的国家太多”。他在采访中还表示与欧盟的贸易谈判“非常严肃”，强调如果欧盟同意向美国企业开放，美国将允许支付较低的关税。“如果他们同意向美国企业开放这个联盟，那么我们就会让他们支付更低的对等关税税率。”

当前屡创新高的美股市场与MSCI全球股指正陷入极其危险的政策反馈循环。市场对特朗普关税政策的平淡甚至无视易配宝，正为特朗普政府进一步加征关税提供空间。即使关税在8月1日实施，由于“在途规则”的存在，新的更高的关税要到10月份才会完全反映在数据中。此外，零售商们通常需要几个月时间来清理库存，任何向通胀的传导都可能需要更长时间才能显现。摩根士丹利预计，特朗普关税导致的商品价格上涨使得总体和核心PCE物价指数在 2025 年分别升至3.0%和3.2%。

美银预计，如果特朗普政府正式实施将于8月1日开启的更高对等关税，将增加更高和更持久通胀冲击的风险，核心PCE可能在2026年达到3.5%的阶段性峰值。在通胀预期已经恶化的背景下，大规模成本推动冲击还可能诱发更多企业上调价格，非线性效应开始显现，最终导致真正的滞胀。美联储主席鲍威尔已反复强调，美联储希望在做出下一步行动前对特朗普关税政策变化的影响有更清晰的了解。

华尔街愈发流行的交易策略——TACO(Trump Always Chickens Out / 特朗普总是临阵退缩)：交易员们押注要么美国政府收回关税威胁，要么即便落实也远不如特朗普所威胁的那么强硬且不足以大幅拖累美国经济扩张。每当特朗普发出新的更加激进的关税威胁引发市场暴跌时，投资者便押注他最终会退缩或者实际落地的政策较特朗普的口头威胁大幅削弱，进而选择在适当的低迷时机大举抄底，大举押注股市将在不久后出现大举反弹。

基于“TACO”策略，即使特朗普宣布将对欧盟征收高达50%税率以及此后将钢铁、铝，甚至对于美国长期依赖进口的铜关税在本周也被威胁将升至50%，市场并无大幅下行波动，而是仅仅经历小幅震荡后便在逢低买入势力下开启新一轮上攻势头。摩根大通的资产管理全球多资产策略师大卫·莱博维茨表示，市场似乎在测试极限易配宝，看看把风险推多远才开始裂开。宏利资产的首席市场策略师克里斯蒂娜·胡珀建议转配估值更具吸引力、分散度更高的市场，比如欧洲、英国以及中国股市。

配先查官网提示：文章来自网络，不代表本站观点。